消息面上，2025年7月4日报告显示，6月中旬重点监测煤炭企业产销回升，电力行业需求因高温天气增长，钢铁行业煤炭消费量同步提升，主产地及中转地库存下降。
光大证券指出，当前煤炭行业呈现供需双弱格局，但旺季来临叠加政策调控或推动煤价企稳回升。洗煤厂开工率59.7%仍处5年同期低位，焦原煤入洗产能同比收缩10.1%；铁水日均产量240.79万吨维持高位，支撑炼焦煤需求。港口动力煤价小幅反弹至621元/吨（+0.88%），秦皇岛库存570万吨同比-4.84%，环渤海库存2735万吨同比+2.56%。政策面提出“反内卷”治理低价竞争，叠加夏季用煤旺季来临（28城平均气温达30.56℃），焦煤期货及板块价格已现止跌回升。海外能源价格波动中，欧洲天然气环比-6.37%，需关注其对煤炭价格的传导影响。当前，独立焦化厂及钢厂炼焦煤库存处于同期低位，在供给收缩、需求季节性回升背景下，煤价阶段性底部或已显现。
煤炭ETF跟踪的是中证煤炭指数，该指数由中证指数有限公司编制，从沪深市场中选取涉及煤炭开采、加工及销售业务的上市公司证券作为指数样本，以反映煤炭行业相关上市公司的整体表现。中证煤炭指数具有显著的周期性和资源导向特征，其成分股主要集中在能源材料领域，体现出行业集中度高和受宏观经济波动影响明显的特点。
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